आइए जानें, कैसे निर्धारित होती है किसी क्रिप्टोकरेंसी की कीमत

क्रिप्टोकरेंसी (Cryptocurrency) का नाम आते ही हमारे मस्तिष्क में सबसे पहले अनियमितता एवं अनिश्चितता जैसे विचार आते हैं। इसका एक प्रमुख कारण यह है कि, क्रिप्टो मुद्राओं की कीमतों में बहुत उतार-चढ़ाव होता है। लेकिन, क्या आपने कभी सोचा है कि ऐसा क्यों है? किसी क्रिप्टोकरेंसी की कीमत, मुख्य रूप से उसकी आपूर्ति, बाज़ार की मांग, उपलब्धता, प्रतिस्पर्धी क्रिप्टोकरेंसी और निवेशक भावना से प्रभावित होती है। तो आइए, आज क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों को प्रभावित करने वाले विभिन्न कारकों के बारे में विस्तार से जानते हैं और भारत में इनकी कानूनी स्थिति और कर कानूनों के बारे में समझते हैं। इसके साथ ही, हम क्रिप्टोकरेंसी और आधिकारिक डिजिटल मुद्रा विनियमन विधेयक, 2021 पर कुछ प्रकाश डालेंगे। इस संदर्भ में, हम नियामक परिवर्तनों और भारत में बिटकॉइन (Bitcoin) के व्यापार पर उनके प्रभाव पर ध्यान केंद्रित करेंगे।
क्रिप्टोकरेंसी की कीमतों को प्रभावित करने वाले कारक:
एक क्रिप्टोकरेंसी की कीमत, चाहे वह बिटकॉइन हो, या इथीरियम (Ethereum) या कोई अन्य ऑल्टकॉइन (Altcoin) हो, आपूर्ति और मांग से निर्धारित होती है। सीधे शब्दों में कहें तो, किसी क्रिप्टोकरेंसी की कीमत इस बात से निर्धारित होती है कि बाज़ार में इसकी कितनी मांग है और साथ ही मांग (आपूर्ति) के लिए यह कितना उपलब्ध है। यदि मांग अधिक है, लेकिन आपूर्ति कम है, तो कीमत बढ़ जाती है। यदि मांग कम है, लेकिन आपूर्ति अधिक है, तो कीमत कम हो जाती है। इन दोनों के बीच का यह रिश्ता ही क्रिप्टोकरेंसी की कीमत तय करता है। जबकि आपूर्ति और मांग दो प्रमुख कारक हैं जो क्रिप्टोकरेंसी की कीमत निर्धारित करते हैं, हालांकि कई अन्य कारक भी हैं जो आपूर्ति और मांग को प्रभावित कर सकते हैं, जिनके बारे में विस्तार से नीचे दिया गया है:
बाज़ार की धारणा: क्रिप्टो के मूल्य पर, बाज़ार की धारणा का व्यापक प्रभाव पड़ता है। क्रिप्टो एक प्रत्याशित सट्टा संपत्ति है। तेज़ी के दौर में, जहां बाज़ार की धारणा सकारात्मक होती है, आप आम तौर पर इसकी कीमत बढ़ती जाती हैं, जबकि मंदी के दौर में, जहां बाज़ार की धारणा नकारात्मक होती है, आम तौर पर पूरे बाज़ार में कीमतें घटती जाती हैं।
तकनीकी विश्लेषण: तकनीकी विश्लेषण से पिछले बाज़ार प्रदर्शन के डेटा सेट को देखा जाता है ताकि यह समझा जा सके कि पहले किसी क्रिप्टोकरेंसी के लिए आपूर्ति और मांग में कितना अंतर था। जबकि पिछली कीमतें कभी भी भविष्य के प्रदर्शन की भविष्यवाणी नहीं करती हैं, तकनीकी विश्लेषण निवेशकों को यह समझने में मदद कर सकता है कि कोई क्रिप्टोकरेंसी किन परिस्थितियों में मज़बूत या कमज़ोर रहती है। इसके साथ ही, तकनीकी विश्लेषण में कुछ पैटर्न भी देखे जा सकते हैं जो यह संकेत दे सकते हैं कि, आने वाले समय में, उक्त क्रिप्टोकरेंसी में तेज़ी या मंदी आएगी। इन संकेतों के आधार पर आप अपनी रणनीति तय कर सकते हैं।
उपयोगिता: हालाँकि क्रिप्टोकरेंसी को अक्सर सट्टा संपत्ति के रूप में माना जाता है, लेकिन यह हमेशा ऐसी नहीं होती है। कुछ सिक्कों या टोकन की विशिष्ट उपयोगिताएँ होती हैं, इसलिए उनका एक निश्चित उद्देश्य होता है। उदाहरण के लिए, बी एन बी या (बाइनैंस (Binance)) ई टी एच (ETH) का उपयोग दो बहुत लोकप्रिय ब्लॉकचेन पर गैस शुल्क के लिए किया जाता है और इसलिए इनकी सामान्य मांग अधिक होने की संभावना होती है। किसी टोकन की संभावित उपयोगिता के बारे में जानने से आपको यह समझने में मदद मिल सकती है कि टोकन की मांग कितनी हो सकती है।
प्रतियोगिता: किसी भी बाज़ार की तरह, क्रिप्टो में प्रतिस्पर्धा अत्यंत महत्वपूर्ण है। प्रतियोगिता के इस दौर में अधिकांश सिक्कों द्वारा उपयोगिता के कई विकल्प मौजूद कराए जाते हैं जिससे कि ग्राहक के लिए इन्हें चुनना चुनौती पूर्ण हो जाता है। ग्राहक उन्हीं सिक्कों को प्राथमिकता देते हैं जो अधिक से अधिक सुविधाएं उपलब्ध कराते हैं और ऐसी स्थिति में इनके लिए प्रतियोगिता बढ़ती जाती है।
टोकन अर्थशास्त्र (Tokenomics): टोकन अर्थशास्त्र या टोकेनॉमिक्स शब्द किसी दिए गए टोकन के आर्थिक गुणों को संदर्भित करता है। दूसरे शब्दों में, वे बुनियादी बातें जो किसी क्रिप्टोकरेंसी को निवेशकों के लिए मूल्यवान या आकर्षक बना सकती हैं, उदाहरण के लिए, आपूर्ति, खपत, सर्वसम्मति तंत्र, टोकन और टोकन आवंटन। यह सारी जानकारी, आमतौर पर टोकन के श्वेतपत्र में मिल सकती है। यदि किसी क्रिप्टोकरेंसी का कोई श्वेतपत्र नहीं होता है, तो हो सकता है कि यह एक ख़राब निवेश हो।
प्रबंधन: क्रिप्टो में प्रबंधन का तात्पर्य किसी क्रिप्टोकरेंसी को चलाने वाले लोगों या संगठन से है। आम तौर पर, क्रिप्टो में, प्रबंधन विकेंद्रीकृत होता है, इसका अर्थ है कि यद्यपि कुछ विशिष्ट व्यक्तियों द्वारा शुरू में इसका टोकन विकसित किया जाता है, लेकिन टोकन धारकों को प्रोटोकॉल के भविष्य के विकास पर वोट करने की अनुमति देकर प्रबंधन को आमतौर पर विकेंद्रीकृत किया जाता है। हालाँकि, ऐसा हमेशा नहीं होता है। कुछ उदाहरणों में, जबकि शुरुआती निवेशकों को कुछ टोकन आवंटित किए जाते हैं, तब भी क्रिप्टो शुरू करने वाले लोग अपने पास अधिक टोकन रखकर अपना बहुमत बनाए रखते हैं।
लिक्विडिटी: इस उदाहरण में, लिक्विडिटी से तात्पर्य यह है कि, आप कितनी आसानी से किसी दिए गए टोकन को मुद्रा में, या उसके बाज़ार मूल्य पर परिवर्तित कर सकते हैं।उदाहरण के लिए, बिटकॉइन में उच्च लिक्विडिटी है, आप बिटकॉइन को दुनिया भर में आसानी से बेच सकते हैं, व्यापार कर सकते हैं या खर्च कर सकते हैं। वहीं कुछ अन्य नई क्रिप्टो मुद्राओं में, जो अभी तक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध नहीं हैं, उनमें कम लिक्विडिटी होती है। यदि कोई व्यक्ति इन्हें बेचता है तो इलिक्विड टोकन की कीमत में भारी गिरावट की संभावना है।

भारत में क्रिप्टोकरेंसी विनियम:
भारत में, क्रिप्टोकरेंसी ने कई व्यक्तियों और व्यवसायों का ध्यान आकर्षित किया है। ये मुद्राएं, मूलतः, विनिमय का एक डिजिटल माध्यम है। यह नेटवर्क, केंद्रीय प्राधिकरण के बिना लेनदेन को वितरित, सत्यापित और सुरक्षित करता है।
भारत में क्रिप्टोकरेंसी की कानूनी स्थिति, कानूनी निविदा के रूप में अपरिभाषित है;
इसलिए, इसका उपयोग, मुद्रा के समान, दैनिक लेनदेन के लिए नहीं किया जा सकता है। भले ही धारकों और निवेशकों को क्रिप्टो के स्वामित्व और व्यापार करने की अनुमति है, फिर भी वे कर दायित्वों और रिजर्व बैंक ऑफ़ इंडिया के धन शोधन निरोधक (Anti-money laundering (AML)) क्रिप्टोकरेंसी दिशानिर्देशों के अधीन होते हैं। हालांकि, अस्पष्ट कानूनी स्थिति से निवेशकों के लिए जोखिम बना रहता है ।
भारत में भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI), वित्त मंत्रालय और भारतीय प्रतिभूति विनिमय बोर्ड (Securities Exchange Board of India (SEBI)) क्रिप्टो मुद्राओं के लिए नियामक प्राधिकरण हैं। बैंकिंग निषेध की संरचना , भारत में क्रिप्टो कराधान , और भारतीय क्रिप्टो नियमों को बाध्य करने के माध्यम से, इन मुद्राएं को विनियमित करने में सभी की अपनी भूमिकाएँ हैं।
भारत में क्रिप्टो पर कर:
भारत सरकार, क्रिप्टो लेनदेन को कर योग्य मानती है; 2022 तक, क्रिप्टो ट्रेडिंग से होने वाले लाभ पर एक समान 30% कर लागू होता है, और एक निश्चित सीमा से ऊपर की बिक्री पर 1% टी डी एस (TDS) लागू होता है।
आधिकारिक डिजिटल मुद्रा बिल, (2021) और क्रिप्टोकरेंसी:
क्रिप्टोकरेंसी और आधिकारिक डिजिटल मुद्रा विनियमन विधेयक, 2021, भारत में क्रिप्टोकरेंसी को विनियमित करने के लिए भारत सरकार द्वारा पेश किया गया एक प्रस्तावित कानून है। इस बिल के प्रमुख पहलू हैं:
उद्देश्य: बिल का उद्देश्य क्रिप्टोकरेंसी के विनियमन के लिए एक कानूनी ढांचा तैयार करना और भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा जारी आधिकारिक डिजिटल मुद्रा की शुरूआत के लिए आधार प्रदान करना है।
निज़ी क्रिप्टोकरेंसी पर प्रतिबंध: विधेयक में भारत में सभी निज़ी क्रिप्टोकरेंसी पर प्रतिबंध लगाने का प्रस्ताव है। कोई भी डिजिटल मुद्रा, जिसे भारत सरकार द्वारा जारी नहीं किया गया है, निजी क्रिप्टोकरेंसी के रूप में परिभाषित है। यह बिल बिटकॉइन और एथेरियम जैसी लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी के उपयोग, व्यापार और खनन पर प्रभावी रूप से रोक लगाता है।
आधिकारिक डिजिटल मुद्रा के लिए रूपरेखा: यह बिल एक आधिकारिक डिजिटल मुद्रा जारी करने के लिए एक रूपरेखा स्थापित भी प्रस्तुत करता है, जिसे डिजिटल रुपया के रूप में जाना जाता है। डिजिटल रुपया आर बी आई द्वारा जारी और विनियमित एक केंद्रीकृत डिजिटल मुद्रा है। बिल द्वारा डिजिटल रुपये के उपयोग के लिए नियम और शर्तें निर्धारित करने के लिए केंद्रीय बैंक को शक्ति भी प्रदान की गई है।
नियामक प्राधिकरण: बिल द्वारा भारतीय डिजिटल मुद्रा बोर्ड (Digital Currency Board of India (DCBI)) नामक एक नियामक प्राधिकरण की स्थापना भी की गई है, जो देश में डिजिटल मुद्रा पारिस्थितिकी तंत्र की देखरेख और विनियमन के लिए जिम्मेदार है। डी सी बी आई के पास दिशानिर्देश जारी करने, गतिविधियों की निगरानी करने और बिल के प्रावधानों के अनुपालन को लागू करने की शक्ति होती है।
निषेध और दंड: यह बिल निजी क्रिप्टोकरेंसी से संबंधित विभिन्न अपराधों, जैसे खनन, होल्डिंग, खरीद, बिक्री और हस्तांतरण के लिए दंड लगाता है। दंड में जुर्माने से लेकर कारावास तक शामिल है, बार-बार अपराध करने पर अधिक दंड का प्रावधान भी है।
छूट और परिवर्ती अवधि: बिल विशिष्ट उद्देश्यों या गतिविधियों के लिए सरकार द्वारा निर्दिष्ट कुछ छूटों की अनुमति देता है। यह एक परिवर्ती अवधि भी प्रदान करता है जिसके दौरान निजी क्रिप्टोकरेंसी रखने वाले व्यक्ति या संस्थाएं नियामक प्राधिकरण द्वारा जारी दिशानिर्देशों के अनुसार अपनी होल्डिंग्स की घोषणा और निपटान कर सकते हैं।
ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी को बढ़ावा: जबकि बिल निजी क्रिप्टोकरेंसी पर प्रतिबंध लगाने पर केंद्रित है, यह ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी की क्षमता को भी स्वीकार करता है और विभिन्न क्षेत्रों में इसे अपनाने को प्रोत्साहित करता है। यह वितरित खाता प्रौद्योगिकी के महत्व को पहचानता है और इस क्षेत्र में अनुसंधान और विकास को प्रोत्साहित करता है।
भारत में बिटकॉइन की लोकप्रियता पर विनियामक परिवर्तन और उनका प्रभाव:
भारत में बिटकॉइन को अपनाने और लोकप्रियता को प्रभावित करने में नियामक परिवर्तन एक महत्वपूर्ण कारक हैं। जबकि नियामक परिदृश्य में प्रारंभिक अनिश्चितता के कारण निवेशकों के बीच भ्रम की स्थिति थी, हाल के घटनाक्रम क्रिप्टो परिसंपत्तियों के प्रति अधिक खुले दृष्टिकोण का संकेत देते हैं। हाल ही में, भारत सरकार के क्रिप्टो के लिए एक नियामक ढांचा पेश करने के फैसले का उद्योग द्वारा स्वागत किया गया है।
भारत में समय-समय पर क्रिप्टोकरेंसी से संबंधित किए गए विनिमयन परिवर्तन और उनके प्रभाव निम्न प्रकार हैं:

वर्ष	विनियामक विकास	बिटकॉइन पर प्रभाव
2022	भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) ने, क्रिप्टो परिसंपत्तियों के बारे में चिंता व्यक्त की, जिसके कारण, बैंकों ने क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंजों तक सेवाओं को प्रतिबंधित कर दिया।	नकारात्मक धारणा, व्यापारिक गतिविधि में मंदी।
2023	भारत सरकार ने क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक नियामक ढांचा पेश करने की योजना की घोषणा की।	सतर्कता के साथ सकारात्मक दृष्टिकोण, बिटकॉइन में नई रुचि।
2024	क्रिप्टो आय पर कराधान की शुरूआत।	कराधान के बावजूद वैधता में वृद्धि, व्यापक स्वीकार्यता।

क्रिप्टो आय पर कराधान को, हालांकि शुरुआत में कुछ प्रतिरोध का सामना करना पड़ा, कई लोगों ने इसे क्रिप्टो उद्योग को वैध बनाने की दिशा में एक कदम के रूप में माना है। यह कदम, एक व्यापक नियामक ढांचे के बारे में चल रही चर्चाओं के साथ, सुझाव देता है कि भारत सरकार, क्रिप्टो को वर्तमान वित्तीय प्रणाली में एकीकृत करने के बारे में विचार कर रही है।

संदर्भ
https://tinyurl.com/3bpcjmab
https://tinyurl.com/yzm2h75e
https://tinyurl.com/bd5xrayb
https://tinyurl.com/434r867k

चित्र संदर्भ
1. कैलिपर से पकड़े हुए सुनहरे रंग के बिटकॉइन को संदर्भित करता एक चित्रण (pexels)
2. क्रिप्टोकरेंसी प्रतीकों वाले सिक्कों को संदर्भित करता एक चित्रण (Pexels)
3. स्मार्टफोन पकड़े हुए व्यक्ति को संदर्भित करता एक चित्रण (Pexels)
4. क्रिप्टोकरेंसी पर टैक्स को संदर्भित करता एक चित्रण (wikimedia)